光华讲坛

主 题： Regulatory Exposure, Debt Contract Terms, and Bank Specialization （法规风险、债务合同条款和银行专业化）

主讲人： 香港科技大学 Arthur Morris

主持人：西南财经大学澳门·新莆京(中国)官方网站-App Store 李彦

时 间：2023年11月7日（周二）10:30—12:00

地 点：诚正楼650会议室

主办单位：澳门·新莆京(中国)官方网站-App Store 科研处

主讲人简介：

Arthur Morris，于2019年加入香港科技大学，担任会计学助理教授，曾在纽约大学和纽约大学上海分校担任会计学助理教授，2018年毕业于The University of Utah。他的研究成果发表于Journal of Accounting & Economics、The Review of Accounting Studies，并有多篇工作论文。他曾获得2018年美国会计协会年会最佳管理会计论文奖，2020年春季香港科技大学教学表彰，2022年美国会计协会财务会计与报告分科领域优秀审稿人奖等。他为Management Science、The Accounting Review、 Contemporary Accounting Research、Journal of Accounting, Auditing, and Finance等期刊担任审稿人，为美国会计协会年会、欧洲会计协会年会等会议担任评委。

摘要：This paper examines whether and how lenders use debt contract terms and specialization to manage the uncertainty that borrowers’ regulatory exposure introduces to their loan portfolios. We find that borrower regulatory exposure is positively associated with interest spreads, but neither increased covenant use nor covenant strictness. Consistent with specialization, we find banks are more likely to lend to the regulatory peers of borrowers to which they have previously issued loans, and do so at lower interest spreads. Further analysis suggests that bank specialization offsets the effect of regulatory exposure on interest rates. The results hold across several specifications and methods. Overall, our results suggest that regulatory exposure is an important source of uncertainty for lenders, and banks specialize within regulatory peer groups to manage this uncertainty.

本文探讨了贷款人是否以及如何利用债务合同条款和专业化来管理借款人的法规风险对其贷款组合所引入的不确定性。我们发现，借款人的法规风险与利差呈正相关，但与契约使用和契约严格程度无明显关联。与专业化相一致的是，我们发现银行更有可能向之前曾向其发放贷款的借款人的法规同行提供贷款，并且以较低的利差进行贷款。进一步的分析表明，银行的专业化可以抵消法规风险对利率的影响。这些结果在多个规格和方法下都得到了验证。总的来说，我们的研究结果表明，法规风险对贷款人来说是一种重要的不确定性源，而银行通过专注于特定的法规同行群体来管理这种不确定性。